（来源：生物基能源与材料）

上市公司进展 |

【生物基能源与材料】获悉，4月21日晚间，乳酸龙头金丹科技(300829.SZ)发布2025年年报：营业收入16.14亿元，同比增长7.23%；归母净利润1.15亿元，同比暴涨205.92%；扣非净利润更是飙升439.14%，达到8672万元。

更值得注意的是，公司年产7.5万吨聚乳酸生物降解新材料项目预计2026年6月建成投产——从乳酸到聚乳酸，金丹科技正在完成最关键的一跃。

01

数据拆解：凭什么逆势增长？

先看核心数据：

指标

2025年

同比变化

营业收入

16.14亿元

+7.23%

归母净利润

1.15亿元

+205.92%

扣非净利润

8672万元

+439.14%

乳酸产品营收

9.92亿元

14.76%

境外营收

5.27亿元

占比32.68%

增长逻辑拆开看，主要有三条：

第一，产能释放。 年产5万吨乳酸扩产改造项目于2025年9月顺利投产，截至报告期末，公司已具备年产23.3万吨乳酸及其系列产品的生产能力，规模效益进一步释放。

第二，主业稳增。 乳酸产品营收9.92亿元，同比增长14.76%，毛利率提升2.29个百分点至17.25%。食品饮料领域需求稳中有升，PLA领域乳酸消耗量占比首次突破20%，新兴需求正在放量。

第三，包袱减轻。 2024年大额资产减值计提后基数较低，本期减值损失同比减少约5200万元，利润端弹性显著。

一句话总结：乳酸基本盘稳住了，聚乳酸想象空间正在打开。

02

7.5万吨PLA项目：最关键的一张牌

年报中最值得关注的信息，是聚乳酸项目的进展。

年产7.5万吨聚乳酸生物降解新材料项目——这是金丹科技从乳酸龙头向可降解材料全产业链玩家转型的核心筹码。

几个关键信息：

进度明确：项目预计2026年6月达到预定可使用状态

技术储备：公司已完全掌握丙交酯生产关键核心技术及工业化应用工艺

投资加码：2026年2月增资至10.3亿元

产业链闭环：构建“玉米—淀粉—乳酸/乳酸盐—丙交酯—聚乳酸/PBAT”一体化循环产业链

2025年，全球聚乳酸市场持续扩张。国内进口聚乳酸5.54万吨，同比增长11.68%；出口2.36万吨，同比增长28.14%。需求端的增长曲线清晰可见。

7.5万吨产能一旦释放，金丹科技在聚乳酸赛道的行业地位将发生质变。

年报中还有一条容易被忽略的暗线。

公司对行业格局的判断是：“乳酸行业已从单纯产能竞争转向‘核心技术+产业链整合+应用拓展’的多维竞争，丙交酯技术突破与非粮原料路线推广成为企业核心竞争力。”

翻译一下：有技术、有产业链的企业正在拉开差距；只做单一环节的企业压力越来越大。

全球乳酸产能格局也在印证这一判断：金丹科技、Corbion、NatureWorks三家已形成20万吨以上的第一梯队，行业集中度持续提升。

分化不是偶然，而是竞争升维的必然结果。

年报信息终究有限。对于生物基行业的企业和研究者来说，真正的价值在于：

看清技术路线走向、对接上下游资源、判断产业拐点。

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